Если шпонка старая, d 4 мм, то можно отверстие рассверлить под новую d 5 мм.
Если отверстие под 5 мм, и разбито (хотя я не очень понимаю, как латунная шпонка может разбить стальной вал), при этом шпонку рвёт, то желательно конечно вал поменять. Давным давно была статья. правда по Вихрю, что рвало шпонки именно из-за разбитого паза в винте, там давление на шпонку приходится на концы, тем самым создавая бОльший момент на выходе шпонки из вала.
Разбитое отверстие вала - следствие использования стальных шпонок. Этим грешат как раз старые валы с отверстием 4 мм, с завода шпонка стальная мягкая.